Inversión Perdida: Conflicto Civil y Crédito Agrícola en Colombia

Â?Renuncian los productores agrA­colas a inversiones rentables debido al conflicto civil? La respuesta a esta pregunta es fundamental para entender los costos de la violencia, pero requiere poder medir la voluntad de inversiA³n de los agricultores y acceder a una fuente de variaciA³n exA³gena en la intensidad del conflicto. En este artA­culo, superamos estos obstAiculos usando datos administrativos del banco agropecuario mAis grande de Colombia y el acuerdo de desmovilizaciA³n entre el gobierno colombiano y el grupo insurgente FARC del 2016. Un anAilisis de diferencias-en-diferencias arroja tres resultados principales. Primero, el crA©dito a los pequeA±os productores aumenta despuA©s del acuerdo en municipios expuestos a las FARC (17% sobre la media de la muestra). Este aumento es explicado por un mayor nAomero de aplicaciones, sin cambio alguno en variables relacionadas con la oferta. Segundo, un modelo teA³rico sencillo combinado con informaciA³n detallada de las caracterA­sticas de los aplicantes a crA©ditos y de los proyectos productivos (incluyendo scores crediticios y comportamiento de los prA©stamos) sugiere que cambios en los retornos de los proyectos, mAis no en su riesgo, explican el aumento de la demanda de crA©dito. Tercero, el conflicto no es el obstAiculo principal para la inversiA³n en Aireas con poco acceso a mercados. La combinaciA³n de mayor inversiA³n, tasas de mora constantes y evidencia adicional de un aumento en la luminosidad nocturna sugieren un impacto econA³mico positivo del final del conflicto.